“中國崩潰論”全是謊言 (周小平:美國崩潰論 P6 / 章家敦:中國即將經濟崩潰,並發動侵略戰爭P7

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G7擬促遏制貨幣戰 日本阻撓

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金融危機重演:歐美狂拋黃金,中國銀行又要出手了

2013-01-08 08:17:47 

其實金價還遠未接近合理價位,我依然認為黃金的合理價位在每盎司1200美元以下,待回歸至這個價位後,中國銀行再悄悄地漸漸入市收購也不遲....

2013年來了,而大家所關注的美國是否能避免“財政墜崖”,民主、共和兩黨至今還在扯皮,尚未達成協議,看來不到最後關頭是不會看到結果的。 (現在已經達成協議了)
不過,即便最後避免了“墜崖”的危險,接踵而至的美國聯邦債務上限(debt ceiling)將更使美國政府頭疼,這也是美國真正難以解決的問題!自2008年以來,有關美國債務持續上升和聯邦龐大的預算赤字,一直在兩黨之間不斷的爭論著。

根據美國國會預算辦公室的資料,截止2008年年底,美國聯邦債務相當於國家年度經濟產出的40%,略高於過去40年平均37%的水準。但從那個時候起,這個數字就直往上躥。到2011年底,據國會預算辦公室預測,聯邦債務將接近GDP的80%,是二戰後這個比例最高的!

美國聯邦債務大幅上升,主要是由於2008年之後,為了應對嚴重的經濟衰退和持續高企的失業率(2008年到2011年),政府採取了降低稅收和增加聯邦支出的經濟政策。
而平衡預算是最理想的狀態,只有預算平衡了,才有可能償還債務。在政府預算中,如果把赤字限制在占GDP的1%到2%之間,還能夠被接受。但是在2009年和2010年,美國的預算赤字卻分別占GDP的10.0%和8.9%,是自1945年以來占GDP總值最高的比例,預算出現了大幅赤字,怎麼可能還債呢?!

不過,2009年茶黨(“TEA Party”)運動出現了,特別迎合共和黨的中產、及高收入階層。於是,茶黨運動在共和黨的“白領”中迎來了一股新浪潮,尤其在2010年的中期競選過程中,他們高喊減少聯邦開支和停止增加稅收。那些接近茶黨理念的所謂“新”共和黨人和“新”共和黨眾議院席位中的大多數,極大地影響了2011年債務上限的政治辯論。
2010年年初,美國總統奧巴馬建立了鮑爾斯•辛普森委員會,提出2015年平衡預算的建議。該委員會在2010年12月發表了一份報告,由於建議未能得到足夠的票數,在國會沒有被通過,導致了整個2011年,美國信用評級公司標準普爾和穆迪不斷發出信用評級警告:因為持續的巨額赤字和不斷增加的債務,美國國債可能會被降級!

根據美國國會預算辦公室“2011年長期預算”的前景分析,如果沒有重大的政策改變,龐大的預算赤字和日益嚴重的債務將一直困擾美國,這“將減少國民儲蓄,從而導致更高的利率,向國外借貸更多的債務,以及減少國內投資——這反過來會降低美國人的收入增長,美國很可能走上“歐洲主權債務危機的道路”!

哈佛大學教授尼爾•佛格森曾在美國《新聞週刊》2009年12月封面文章“帝國的衰落”中指出:歷史經驗表明,當一國財政收入中的20%用於債務本息支付時,這個國家的財政就將面臨嚴重危機!

比如西班牙,從1557年到1696年,沉重債務負擔導致西班牙14次國債違約;在1788年,法國62%的財政收入用於支付債務本息,不久便引發了法國大革命;而1875年,奧斯曼帝國50%的政府財政收入用於支付債務利息;以及二戰前的大英帝國,將44%的財政收入用於支付債務利息,之後的結果都是眾所周知的。

目前,美國單國債已經高達16萬億美元,還另有60萬億美元的各種負債,甚至還有100萬億的醫保社保基金的潛在虧空!按美國16萬億的GDP來看,根本無法償還10倍以上的龐大債務,更何況這些債務利息增加的速度,遠遠要高於經濟增長的速度。

在此之前的2011年,美國就觸發了債務上限危機,最後將上限提升到14.294萬億美元。2011年8月3日,美國債務上升了2380億美元(約為60%的新債務天花板),創美國歷史“為期一天”債務增加最高的單日,自二戰以來債務第一次超過GDP的100%。
兩天后的8月5日,也是歷史上第一次,標準普爾下調了美國政府的長期信用評級,由AAA下調至AA+。納斯達克、ASX、以及S&P100下跌了4%,創2009年7月最大的下降值,大宗商品市場的金價也跟著下跌,現貨原油價格低於每桶86美元。

事實上,歷史就在不斷地重演。
如果美國巨額的財政赤字和債務問題得不到解決,就會直接影響市場。上周貴金屬全線大跌,金價一度跌至接近每盎司1636美元,低於今年一月的平均價每盎司1656美元。而且這還是在美聯儲地推出QE3甚至QE4的結果,不然的話會跌得更慘!這說明美元和金價負相關的關係已然不復存在,黃金失去了所謂“避險功能”,即美元再寬鬆也無法推高金價了。

值得關注的是,越來越明顯的歐美相繼在拋售黃金——之前是法國和義大利央行,上周澳洲央行在拋售,而亞洲(特別中國)在接盤。有人建議中國央行可趁金價下跌時買入。其實金價還遠未接近合理價位,我依然認為黃金的合理價位在每盎司1200美元以下,待回歸至這個價位後,中國銀行再悄悄地漸漸入市收購也不遲。

相關文章:美國打壓黃金白銀價格,正中中國下懷
當黃金價格低於1800美元/盎司,長期交易員開始獲利拋售黃金,黃金價格越跌,獲利拋售越容易出現
受美國利好經濟資料影響,黃金、白銀的魅力遭受打壓。

上週五,歐美市場黃金價格下跌近1%,創下逾兩個月來最大單日跌幅,而10月15日金價延續上交易日跌勢,跌至兩周半低位。
亞太市場,昨日,東京工業品交易所黃金期貨主力2013年8月合約價格收盤結算價報4414日元/克,較前一交易日結算價下跌60日元,跌幅1.34%;香港交易所10月黃金期貨價格收盤成交量為零。

外盤施壓內盤,昨日國內商品期貨市場多數品種收跌,金屬品種全線下跌,截至收盤,白銀跌逾3%,黃金跌逾1%。
分析認為,美國近期多項經濟資料出現短暫的強勁勢頭,黃金市場因此受到打壓。由於黃金市場缺乏新的買盤進場,因此金價在上週五跌幅較大,截至上週五收盤,金價收盤在1753.5美元/盎司,接近1750美元/盎司的技術面支撐位,白銀跌1.62%,收于33.45美元/盎司。

上週五公佈的路透社/密歇根大學(Thomson-Reuters/University of Michigan)消費者信心指數顯示,10月初美國消費者信心升至2007年來的最高水準;同時,9月份美國生產者價格指數PPI較8月份上行了1.1%,高於市場預期,美國實體經濟顯示出復蘇的跡象。

在此之前,黃金價格在亞洲和歐洲時段始終在1770美元附近窄幅盤整。“市場主要擔憂如果美國經濟向好,美聯儲QE3力度可能不如此前預期的那麼強烈,甚至美聯儲縮短QE3的時間,因此造成歐元下挫,金價承壓。”一位資深黃金市場分析師對《第一財經日報》記者表示,“美聯儲的QE3對黃金和白銀價格的影響至關重要,市場後期會關注更多的美國經濟資料來衡量美聯儲是否會提前結束QE3或者會擴大QE3規模。”

一位元貴金屬交易員指出,當黃金價格低於1800美元/盎司,長期交易員開始獲利拋售黃金,黃金價格越跌,獲利拋售越容易出現。德國商業銀行分析師同時認為,歐債局勢未進一步升級,黃金價格上漲依然乏力,同時南非的黃金供應趨緊問題已經在當前價格中得到體現。

歐債危機的嚴峻形勢也進一步打壓金銀價格。標準普爾下調西班牙信用評級並維持評級展望為負面,西班牙在求援問題上不斷拖延導致歐元對美元出現明顯的下跌,希臘工會表示在未來要舉行罷工活動,歐洲市場多重利空因素均拉低金價。

不過,從更長的期限來看,7月份以來,國際現貨黃金從1570美元/盎司附近波動上漲,在剛剛過去的第三季度,金價上漲超過11%,創出2008年以來三季度最大漲幅。而在10月初,現貨黃金最高曾漲至1795.73美元/盎司,創出近11個月以來價格高點。

在全球經濟低迷和工業品需求降低的背景下,歐美央行和日本再次實施貨幣寬鬆,市場流動性大為寬鬆並為大宗商品走高打下了基礎,黃金、白銀等貴金屬不斷受寵。
從中長期趨勢來看,黃金、白銀上漲動力依然存在。上周,Credit Suisse將2013年的金價預測值自1720美元/盎司上調至1840美元/盎司,將白銀價格預測值自29.2美元/盎司上調至33.1美元/盎司;並且將2014年的金價預測值自1500美元/盎司上調至1750美元/盎司,白銀自25.2美元/盎司上調至31.4美元/盎司。

Credit Suisse認為,美聯儲或將推出更多寬鬆政策如QE3.5;如果美國無法解決龐大的財政赤字,明年年初評級公司或將調低美國評級;中國和印度的黃金需求將持續發揮作用,如果美元貶值,那麼以其他國家幣值計價的金價將會回應價格下跌,從而增加黃金的吸引力。

另外,歐盟峰會將在本週四至週五舉行,希臘是否能夠獲寬限並發放貸款以及西班牙申請援助的問題將尤為受到市場關注,如果在即將舉行的歐盟峰會上,希臘以及西班牙問題依舊利空,市場情緒的惡化將會繼續打壓金價
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免成兩黨人質改策略 華最大債主地位料讓日

2011年7月美國債限談判,持有大量美債的中國變相成為談判「人質」,之後中國便陸續減持美債,反觀日本則大手增持,現時日本央行準備加速印鈔,購買美債很可能成為「泵水」的主要出路之一。截至去年第3季,中國官方持有的美債,僅比日本多250億美元,中國作為美國最大債主地位,短期內很可能「歸還」日本。

日加強QE勢買美債

中國在金融海嘯後,超越日本成為美國最大債主,持債金額在2008年時約為6000億美元,到2010年更升至超過8000億美元,10年間的增幅超過10倍;到2011年,中國持有的美債金額更超過1.3萬億,高峰期時較日本多4300億美元。當時不少評論曾認為,中國一躍成為美國最大債主,將令中國對美國有更大的話語權,也激發美國國內右傾保守派再度渲染中國威脅論。

然而2011年夏天一場美國債限談判,卻令中國發現,持有大量美債不僅未有令自己增加話語權,反而變相淪為談判人質,債仔較債主還要「聲大夾惡」。吃了眼前虧後,中國投資美債的方針便出現改變,自2011年7月後,持有美債金額便持續下降,由超過1.3萬億美元,減至去年第3季約1.15萬億美元;至於日本則繼續增持,目前雙方差距僅為250億美元(見圖),可見債限談判已打擊中國買美債的信心,一旦美國再在債限問題糾纏,失信於國際投資者,將令美債吸引力下降,最後吃苦頭的始終是美國。
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去年11月中國增持美國國債至11701億美元
013-01-16 22:50:09 

1月16日訊 美國財政部今日公佈截至2012年11月底世界各國及地區持有美國債狀況。資料顯示,11月中國環比增持2億美元美國國債,所持美國國債總計11701億美元,仍為美國第一大債權國。10月份中國所持美國國債為11699億美元。

日本為美國第二大債權國,截至11月底持有美國國債11328億美元,僅比中國低了373億美元,當月日本環比增持美國國債9億美元,10月份該數字為11319億美元。
根據修正後的資料,去年前11個月中國淨增持美國國債182億美元。
各個國家和地區持有美國國債情況
各個國家和地區持有美國國債情況
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德國將從美國撤回674噸黃金,中國該怎麼辦?
2013-01-17 15:13:18

作為世界第二大黃金儲備國,德國準備將部分儲存在海外的黃金運回國內。德國採取此行動主要出於國內經濟考慮,但被外界解讀為對美國作為黃金保管人信任的缺失。有分析家甚至評論,此舉標誌著終結美元國際儲備貨幣地位的開始。

德國聯邦銀行發言人1月16日向本報記者證實,德國準備將674噸儲存在紐約和巴黎的黃金運回國內,到2020年使德國國內儲存的黃金儲備占比從目前的31%提高到50%。德國聯邦銀行提供的新聞稿說,德國管理黃金儲備基於兩個目標:一是樹立和鞏固國內信心;二是保證在國際市場外匯交易中,短期內迅速動用黃金的能力。

“所有黃金都該回家”
德國是世界第二大黃金儲備國。截至2012年底,德國共持有3391噸實物黃金,價值約1375億歐元。其中31%儲存在法蘭克福的德國聯邦銀行,45%儲存在紐約聯邦儲備銀行,13%儲存在倫敦的英格蘭銀行,11%儲存在巴黎的法國央行,總計27萬根金條。德國的黃金大部分在國外儲存,最初是冷戰時期聯邦德國為防範入侵採取的避險措施。冷戰結束後,德國國內開始有呼聲要重估這一政策,至少對儲存在外的黃金進行審查。

德國聯邦審計署去年發表內部報告,批評政府從不檢驗這些黃金是否安然無恙,而且缺乏有效管理,要求在今後3年內先從紐約調回150噸黃金進行檢驗。報告曝光後引起德國輿論爭論。許多議員因此呼籲,有必要在歐債危機惡化之際撤回這些黃金。自由民主黨議員豪斯泰因說:“所有的黃金都該回家。就是因為這場危機,我們更需要確保黃金儲備的安全。”

德國聯邦銀行16日表示,它們將逐步從紐約調回300噸黃金儲備,並把在巴黎的374噸黃金全部轉到國內儲存。因為歐元流通後,法國和德國一樣都使用歐元,在法國儲存黃金儲備失去了意義。德國儲存在英格蘭銀行的黃金數量將保持不變。

實物黃金PK紙黃金
德國聯邦銀行執行董事卡爾—路德維希•蒂勒此前稱,他們並不懷疑在紐約或巴黎的金條是用最高純度黃金煉成的。每年這些夥伴央行都會發來檔,證實金條的存在和品質。但他也表示,德國央行決定對黃金的儲存實行平衡管理。美元是當前國際金融體系的儲備貨幣,“在危機時刻,我們存在紐約的黃金能當作抵押品,換來美元貨幣的流動性。”

黃金儲備儲存問題在德國政界和經濟界引起巨大爭議。在政治層面,自民党政治家舍費爾在接受《商報》採訪時,就認為德國聯邦銀行目前的安排還不夠,在紐約和倫敦之外,德國還應當在亞洲尋找黃金儲備儲存地。在經濟層面,專家就實物黃金和紙黃金的重要性提出不同意見。德國宏觀經濟研究所所長古斯塔夫•霍恩說,除非想回到金本位制度,否則沒有必要調回黃金儲備,還會徒增成本。法蘭克福金融學院教授托爾斯滕•博萊特則認為,德國央行此舉無可厚非,而且歐債危機一旦惡化,這些黃金確實能起到穩定軍心的作用。

《華爾街日報》16日發表評論文章說,在歐債危機持續蔓延之際,德國央行撤回黃金值得關注。人們意識到危機可能會進一步惡化,而黃金才是最終支付手段。同時,此舉也表明德國對美國財政管理能力的疑慮越來越重。

據《洛杉磯時報》報導,2012年8月美國政府已經悄無聲息地完成了對儲存在紐約聯邦儲備銀行的黃金清點工作,但本應在去年底公佈的結果卻遲遲沒有公開。分析人士表示,秘密清點工作應該和德國方面的請求有關。
德國商業銀行分析師表示,德國央行此舉對黃金市場是利好消息,意味著人們對黃金的信心進一步增強。“黃金是最後的貨幣,所以最好在家存放。”知名黃金交易商吉姆•辛克萊則評論說,德國央行的舉動是一次轉折性事件,警示投資者需要保有實物黃金,而非紙黃金。

美國金融地位受衝擊
總部設在蒙特利爾的全球化研究中心表示,德國央行此舉可能引發連鎖反應,促使其它國家也將存在紐約、倫敦或巴黎的黃金撤回國。“到目前為止,只有同美國關係不佳的國家從美國撤走了黃金。現在,德國央行也步了委內瑞拉總統查韋斯的後塵。”該中心的報告說,黃金大搬運無疑會推高黃金價格。另一方面,一旦撤回黃金成為全球趨勢,英美作為黃金保管人的信譽也將喪失。

英國《每日電 訊報》稱,德國央行撤回黃金的舉動標誌著歐美央行間的信任斷裂,一些黃金支持者甚至把它同上世紀70年代法國從美國撤回黃金、導致佈雷頓森林體系瓦解相比。報導稱,鑒於美聯儲和歐洲央行濫發貨幣,全球正在出現事實上的金本位趨勢,中國、俄羅斯和其它國家當前都在增持黃金,以分散對美元和歐元的依賴。

全球最大投資基金太平洋投資管理公司創始人比爾•格羅斯在微博中評論說,德國從美國撤回海外黃金儲備,令人懷疑發達國家央行間是否產生了信任問題。吉姆•辛克萊說,德國撤回存在美國的黃金儲備,將是黃金市場50年來最重大的舉動,在正常情況下,這被視為一家主要國家央行對另一大央行的“侮辱”。“很多年前,法國這麼做了,引起美國領導人的恐慌。歷史將會證明,德國此舉是終結美元儲備貨幣的開始。
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貨幣戰升級 歐元鬥美日印鈔

歐央行料減息壓匯 中韓受累貶值潮

發達國貨幣戰愈演愈烈,受美國去年第4季GDP意外倒退的消息刺激,市場預期聯儲局將要繼續印鈔一段時間推動經濟增長,歐元兌美元匯價周三突破1.35關口,高見1.3587,為14個月來新高,昨天繼續靠穩。高盛警告,歐元升值可能促使歐央行出招減息「滅火」壓低匯價,展開一場「歐元反擊戰」。隨貨幣戰升級,中韓等出口導向國家和新興經濟體正面臨愈來愈大的壓力。

發達國現正齊齊鬥開印鈔機谷出口振經濟。在日本執意力推量化寬鬆政策下,近期日圓兌美元已貶值超過一成。美國最新GDP數據,亦令外界相信美國量寬行動不會輕易收手;英國經濟去年第4季度出現萎縮,也叫投資者相信英倫銀行會加緊印鈔,導致英鎊進一步下跌。相比下,歐洲則最為吃虧,因為與美英日瑞士等全球央行相比,印鈔一直是歐央行的政治禁忌,在德國等大力反對下,歐央行要開動印鈔機的困難程度相對最大。

歐央行可減息空間不多

自去年7月歐央行行長德拉吉發表「誓保歐元」的言論後,歐元兌美元匯價從1.20水平反彈,到9月歐央行宣布可以隨時推行無限量買短債計劃後,歐元兌美元便在9月收復1.30的水平,加上聯儲局宣布推行QE3,令歐元匯價拾級而上,到目前已升穿1.35關口,較去年7月底累積升了12%,至於歐元兌日圓則升到兩年半以來的高位。

回顧過去1年,日圓兌全球各大貨幣可謂全線貶值,美元則是「有升有跌」,至於歐元則幾乎是全線升值。歐元貿易加權指數 (TWI)今年已升超過2.5%,較去年9月宣布無限量買短債計劃(OMT)時則升了5%,目前歐元貿易加權指數已突破120水平(見圖2;指數愈高,歐元愈強),只較2008年的平均值僅低約1%。美國商品交易管理委員會(CFTC)的交易商持倉報告顯示,押注歐元兌美元上升的淨長倉進一步增至2.14萬張,是2011年7月以來最多,顯示對基金等投機者仍看好歐元的升值前景。高盛發表報告警告,歐元若維持過往數月的升值速度,將對歐元區疲弱經濟構成沉重壓力,區內通脹也將無法維持在2%的既定中期目標。高盛相信,歐央行為此將會下調基準利率,以紓緩歐元的升值壓力,令通脹水平回升至2%附近水平。不過有分析認為,歐央行目前基準利率為0.75厘,可以減息的空間不多,即使減息一兩次,美元及日圓本身都是「零息」貨幣,減息根本難扭轉市場對歐元的升值期望。

人行警告熱錢游資湧入

隨貨幣戰愈演愈烈,中國人民銀行近日已警告,2013年流入中國的熱錢游資可能會增加。復旦大學經濟學院副院長孫立堅日前接受內地《第一財經日報》訪問時便說,日本已走進了貨幣戰爭的漩渦,作為應對,中國等新興國家應保持本幣穩定,並進一步加強資本管理。他說﹕「每一輪資金氾濫之時,總有一些稀缺資源被炒高價格。日本的無限QE政策,對新興市場的影響將是非常大的,大量資金湧入新興市場會帶來這些地區資產泡沫化、企業成本上升及通脹。對於中國來說,日圓貶值可能會給人民幣帶來升值壓力,給中國出口企業帶來困擾。」
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人幣添升值壓力 出口隱憂重現

面對發達國競相貶值,外匯管理局局長易綱近日敦促G20合作,避免貨幣戰。他表示目前人民幣匯率接近平衡,但必須須密切關注發達國量化寬鬆可能導致的池魚效應。內地分析指出,中國近期出口增長得到改善,國內需求也出現了增長,因此和其他競爭對手不一樣,短期並不存在為增強出口競爭力而故意讓人民幣貶值的壓力,何未來1年中國通脹壓力料將加大,可能會從2012年的2.6%升至3.4%,因此北京或會允許人民幣有限升值來抑制通脹,但中方也絕不會坐視貨幣戰衝擊本國經濟。

新華社分析指出,對中國而言,若其他經濟體開打匯率戰,中國將陷入極其困難的境地。首先,美國可能會支持日本,以減輕目前日本對華貿易上的劣勢和依賴;其二,中國任何引導人民幣貶值的舉動,都會招來國際社會壓力。報道引述一名曾在人行從事研究的教授預計,今年人民幣升值的國際壓力,尤其是來自美國的壓力,會較去年大一些,人民幣對美元可能會升值。但若人民幣持續走強,中國剛剛緩解的出口壓力會捲土重來。「中國如何在匯率戰中尋求自保,將成為新一屆領導班子面臨的重大課題。」

日貶值谷出口 加劇與華競爭

復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示,日本量化寬鬆政策和氾濫的美元與歐元一起,會影響大宗商品價格,擠壓中國製造業的利潤。過去中國和日本是產業互補的國家,中國主要出口中低檔產品,日本主要出口高檔產品,但隨中國出口產業尋求升級,日本靠貶值谷出口的做法,勢將加劇中日間的直接競爭。
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抗失業 儲局QE不手軟

聯儲局周三議息後,宣布維持利率不變,繼續每月購買資產850億美元,直至就業前景顯著改善,並重申會維持超低息環境,至失業率回落至6.5%以下,或通脹增至2%以上。聯儲局又稱美國經濟增長近月停滯,很大程度上與天氣造成的破壞和其他短暫因素有關,預期今年美國經濟會加快至「適度」增長。

議息聲明表示,美國就業市場維持適度增長,但失業率依然高企;家庭開支及商業固定投資錄得增長,樓市亦有進一步改善象,通脹仍低於聯儲局的長期目標。聯儲局表示,雖然全球金融市場的壓力稍減,但經濟前景仍有下行風險,為保復蘇,將維持目前的買債行動,儲局將密切留意未來數月經濟數據,若就業市場前景沒顯著改善,仍將繼續購產計劃,並會考慮使用其他政策工具,以達致促進就業及保持物價穩定的兩大目標。

(華爾街日報)
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日圓貶值威脅中國

近日亞洲貨幣市場出現波動,韓圜下瀉幅度尤大,達到百分之一點七;新台幣亦下跌至去年九月低位。主因日圓大貶值,已破九十一關口,北京不得不應戰。

日相安倍上任後採取擴大量寬、印鈔買債和推低日圓之舉,已受到歐洲強烈批評。除了德國及英國的央行行長作出公開抨擊外,德國總理默克爾還親自上陣,表示對日本的貨幣政策感到擔憂,並認為央行無法解決經濟的體制及結構問題,不應為錯誤的政策和競爭力不足埋單。

多位學者亦指出,日本經濟面臨的主要困擾是需求不足,而非流動性不足,故量寬無法刺激增長,反會對日本及世界經濟復甦帶來嚴重的不利影響,和引致其他貨幣的升值及國際性通脹壓力上升。

但是,日本反擊,指美國是始作俑者,僅QE3、QE4的總規模就在一萬億美元以上,約是安倍內閣量化寬鬆政策的五倍。歐盟也分兩次向市場注入超過1萬億歐元。而日本經濟連續二十多年衰敗,此前日本歷任政府投入的八千億美元資金已大多耗盡,安倍二千億美元的量寬還遠不算「猛藥」。

不管怎樣,世界貨幣戰才剛剛起個頭,風暴還在後頭。對於中國來說,可能比十餘年前亞洲金融風暴時更為嚴峻。且不說,人民幣兌美元近月繼續處於上升軌,而且中國工資等生產成本亦處上升軌,且出口退稅一招早已用盡。而且,日圓大規模貶值可能衝擊中國的對日出口,遲滯中國輸日產品的進度。同時,日圓貶值可能會提升日本產品在中國市場佔有率,加大在海外同中國產品競爭。

中日圍繞釣魚島的戰爭不會打,但是經濟戰則必不可免。

柳三禪
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G7擬促遏制貨幣戰 日本阻撓

歐美欲發聯合聲明 日官稱無必要

二十國集團(G20)部長級會議本周五召開,貨幣戰危機成為會議焦點。《華爾街日報》引述內幕知情人士稱,七大工業國集團(G7)對如何遏制貨幣戰出現分歧,美國與歐盟財金決策官員正在研究發表聯合聲明,反對各國貨幣競相貶值,然而正在實行弱日圓策略催谷出口的日本,卻大加反對和阻撓。

日本首相安倍晉三上台後,多番表示要大搞量化寬鬆刺激經濟。安倍聲言,「世界各國都印鈔促進外銷競爭力,日本必須也那樣做」,又說「日圓兌美元處於80抑或90水平,(對經濟)有很大的差別。」安倍新政府的主張,令日圓近月顯著貶值,兌美元由去年長期約處80日圓水平,變成如今的逾90日圓,許多分析師甚至預計,日圓兌美元稍後還將4年來首度跌穿100大關,情已激發拉美以至歐洲警告貨幣戰爭迫在眉睫。

日稱貶值是方案「副產品」

隨G20成員國的財長和央行行長將於本周五起在莫斯科召開會議,G7(即美國、日本、德國、英國、法國、意大利和加拿大)官員也率先開會協調立場。《華爾街日報》稱,歐美官員正研究發表聯合聲明,強調貨幣匯率應由市場力量而非單邊貨幣政策干預決定,矛頭隱然指向近期高呼要以無限量寬印鈔抗通縮的日本。

然而日本官員已表明會加以阻撓。問及G7內部有關討論時,日本財務省國際局財務官中尾武彥拒絕置評。日本其他官員則表示不知道有相關磋商,但不認為有必要發表聯合聲明。面對全球多國批評,日本近日放軟了弱日圓言論,但顯然無意大幅改變讓日圓貶值的新貨幣政策。日本高官現時的策略,是避免直接談論匯價,而是將貶值描繪為刺激經濟方案的「副產品」而非「目標」。副首相麻生太郎日前便聲言﹕「我們不是旨在推低我國貨幣,這是很清楚的。」

G7無共識亦將各表評論

貨幣貶值問題對工業國是一個尷尬議題。美國聯儲局也堅稱其量化寬鬆買債措施,「只是」為了壓低息口刺激本國經濟,美元貶值是「副產品」。但外國一直批評,措施的一大效果,就是壓低美元刺激美國出口。

《華爾街日報》透露,G7歐美官員打算,即使最終無法就發表聯合聲明達成一致,他們也會在未來數天,各自就匯率問題發表評論。G7成員國之間,有過「不得單方面干預匯市」的協議,同意各國匯率理應由市場決定,只有貨幣波動過劇時,才可聯手干預。
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Re: G7擬促遏制貨幣戰 日本阻撓

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美《華爾街日報》批評發達國家超發貨幣禍害全球
2013-02-15 18:04:06

美國《華爾街日報》14日發表社論,批評美聯儲等發達國家央行過度使用超寬鬆貨幣政策,稱這種做法是“貨幣民族主義”。

社論指出,日本安倍政府干預央行獨立性的做法讓人感到遺憾,但是安倍政府並非超寬鬆貨幣政策的始作俑者,美聯儲主席伯南克才是執行該政策的領軍者。

社論說,自從金融危機發生以來,主要發達國家央行的獨立性都在下降,貨幣政策成為改善國內經濟困境的政策工具,伯南克執掌的美聯儲已經執行4年多的零利率政策和多輪量化寬鬆貨幣政策,在零利率的環境下,政府能用低廉的成本繼續發行巨額國債以維持政府運營。

社論說,美元仍是全球最主要的儲備貨幣,美聯儲應當是美元的捍衛者,但在美聯儲多輪“開閘放水”過後,全球美元流動性氾濫,引發其他國家央行被迫放鬆貨幣政策,以避免本國貨幣過快升值。

社論指出,七國集團近日發表了關於匯率的聲明,本意是為了穩定全球貨幣市場,結果卻造成更混亂的局面。七國集團若是真想穩定匯率,可以採取穩健的貨幣政策,但是在美聯儲等西方主要央行不設上限的資產購買計畫面前,七國集團的聲明顯得軟弱無力。

自金融危機以來,伯南克執掌的美聯儲採取了多種超寬鬆貨幣政策,美聯儲在2008年12月將聯邦基金利率降至零至0.25%的歷史低位;先前通過兩輪量化寬鬆貨幣政策,購入約2.3萬億美元的美國國債和抵押貸款支持證券,目前正在執行“擴大版”的第三輪量化寬鬆貨幣政策,每月資產購買計畫總額達到850億美元。美聯儲副主席耶倫近日暗示美聯儲當前的貨幣政策將延續。

日本在新首相安倍晉三去年底上臺後加速實施寬鬆貨幣政策,日元匯率快速貶值,引發一些國家擔心出現全球貨幣競相貶值的貨幣戰並助推新一輪貿易戰。

遲來的公正不是公正,何況如此無關痛癢的評論,既不能追究過往,也不能管住現在,更不能建立信任。這一動作只能說是無奈。
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